2013國內外經濟情視與我國中小企業動態觀測 (下)
作者:台經院六所所長 楊家彥

國際原物料價格除小麥、玉米、黃豆等穀物原物料因乾旱、歉收問題而大漲之外(在此應留意進口相關原物料的食品相關中小企業。

二、原物料價格、利率與匯率等情勢觀測

國際原物料價格除小麥、玉米、黃豆等穀物原物料因乾旱、歉收問題而大漲之外(在此應留意進口相關原物料的食品相關中小企業,該業中小企業多集中在雲彰地區),其他包括棉花、原油、貴金屬等因全球需求仍然不振,10月價格普遍低於9月,與第三季(7月)大致相當。隨著原物料價格趨緩,以及近來蔬果供應逐漸恢復正常,與夏季用電費率的結束,10月CPI年增率漲幅趨緩,自8月的4年新高3.42%降至2.36%。面對全球景氣下滑風險,我國央行於9月20日理監事會決議維持基準利率不變,但持續透過公開市場操作,以及引導金融業隔夜拆款利率走低,降低銀行借款成本,營造寬鬆的資金環境,有助於抑制中小企業借款成本的提高。受到歐美日量化寬鬆政策影響,第四季新台幣兌美元進一步走升,小型、中型企業所面臨的匯兌損失都進一步擴大,且需特別留意金屬機械、資訊電子部門的中小企業。

就匯率變化可能衍生的影響來看,綜合企業之原物料進口成本與產品出口營收判斷總匯兌損益,依企業規模來看,小企業匯兌損失最大,因其進口成本匯兌利益少,抵銷出口匯兌損失的能力有限,造成小企業整體的總匯兌損失金額較高達0.53元,其次中型企業的匯兌損失0.37元,大型企業因對進口依賴相對較高,有助於抵消出口匯兌損失,因此總匯兌損失最低0.26元。若依四大工業分類,僅出口比重相對最低的民生工業,因出口匯兌損失最少,即使進口匯兌收益金額相對較低,但總匯兌收益(進口匯兌收益減出口匯兌損失),民生工業仍保有匯兌收益0.15元;其他三大製造業則都呈現總匯兌損失的情況,以金屬機械的總匯兌損失金額最高達0.67元,主要因其進口匯兌利益相對較低,抵銷出口營收的匯兌損失較有限所致,其次為資訊電子工業,總匯兌損失0.34元,因有最高的進口匯兌收益,適度抵銷出口匯兌損失;化學工業的總匯兌損失相對較低0.13元。由上述可知,在當前新台幣兌美元升值走勢中,應特別留意小型企業所承受的匯兌損失,尤其應特別留意金屬機械部門的中小企業。

雖然目前中小企業較常用的避險工具以遠期外匯與外幣選擇權為主,但大多數業者對於匯率風險的因應措施較為缺乏,主因為營業內容涉及國際貿易之中小企業比例不高(部分製造業部門例外),使得外匯部位較小,再加上業主對於衍生性金融商品較不熟悉、公司規模不允許設有專業財務人員,專職操作避險工具、大多數避險工具對於單筆承做金額有所限制、購買避險工具需支付手續費與權利金等因素,因此避險問題較不受中小企業重視。然而,隨著兩岸經濟合作架構協議(ECFA)在100年1月1日開始實施,可預見未來雙方將因經貿有所整合,使資金的流動趨於頻繁,導致新台幣匯率受到影響的程度增加,故中小企業針對外匯避險的必要性也相對提高。為此政府有必要運用公共財(例如:財團法人、成立避險服務團等),協助中小企業訂定適當避險對策,以確實規避匯率風險。

資料來源:製造業經營實況調查報告(2009年)、中央銀行。

圖3 我國製造業承受之匯兌利益/損失(依業別)

 

三、我國中小企業市場進出動態追蹤

中小企業資本額市場進出經過7、8月的減少之後,9月恢復成增加態勢,尤其以製造業增資幅度最為明顯,顯示歐美主要經濟體量化寬鬆政策的實施,提振企業投資擴廠意願。2012年9月公司與商業登記資本額較上月增加0.6%,相較於第二季(7月)增加1,022億元,淨增加最高的縣市為台北市、產業以電子零組件增加最多;企業登記家數也加速增加,較上季(7月)增加2,879家,主要增加動能來自於台北市、新北市的公司登記、台中市的商業登記;產業以服務業居多,批發零售與住宿餐飲的商業登記淨增加最多、專技服務業公司登記淨增加最高。但需要特別留意花蓮縣的中小企業市場進出情況,已有數個月呈現登記資本額淨額、家數淨額都呈現減少的情況。

此外,雇主與自營作業者已連續六個月年增率呈現負成長,但9月份跌幅未再繼續擴大,是否觸底需要進一步觀察。各規模之雇主,僅雇用30-199人的雇主人數大幅增加,其餘各規模都呈現減少情況,尤其以雇用1人之雇主人數減少最多,顯示面對國內外景氣的不振,規模小的企業受創相對嚴重。而就業層面的影響,在登記資本額7、8月減少之際,就業人數持續增加,但在9月份登記資本額回升後,9月就業人數卻意外下跌,不含政府部門的就業人數985萬人,較上月減少2.1萬人。其中以2-9人企業月減少人數最多,達8.4萬人,但相對以200人以上規模企業吸納新增就業人數最多,達3.3萬人。綜合上述,顯示就業人數較市場資本額進出為滯後指標,所幸9月份市場資本額已恢復增加之勢,將有助於未來就業人數的增加,但須特別留意雇用人數30人以下之企業經營情況。

透過行政院主計處人力資源調查月報之就業者從業身分與服務場所員工數的資料,進一步了解近年來企業經營者進出市場的組織模式與其規模情況。資料顯示,我國企業經營者以沒有僱用員工的自營作業者模式居多(截至2012年9月達131.2萬人),其人數是有僱用員工的雇主模式(截至2012年9月47.4萬人)的3倍,近五年來因爆發全球金融海嘯,全球景氣不佳,自2008年以來退出市場人數多過進入市場者,以致企業經營者人數不斷減少,2010年年初稍微好轉。2010-2012年初市場上企業經營者多維持在180萬人以上。

然今年第二季以來因歐債問題遲遲未能有效解決,全球景氣陷入二度衰退不安中,企業經營者退出市場者持續增加,自今年4月份起企業經營者人數持續減少,年增率減少幅度不斷擴大,至9月份降至178.6萬人,較上年同期減少1.1%;其中雇主、自營作業者兩種模式都呈現年增率連續5個月負成長,所幸9月跌幅未再進一步擴大持平8月水準,年增率各為-1.46%、-0.98%,顯示歐美各國積極採取寬鬆貨幣政策、欲提振經濟的努力,有助於舒緩企業家的不安,減緩退出市場速度。

以服務場所員工數規模觀之,當前企業經營以雇用10人以內的微型企業規模占絕大多數,在雇主模式中,以雇用員工數2-9人規模為主要,占總雇主人數近8成,其次為雇用員工數10-29人,占14.4%,以下依序為雇用員工數30-199人(占4.9%)、雇1人(占1.1%)、雇200人以上(占0.4%);在自營作業規模中,近6成為1人經營,另4成則有合夥人共同經營,且其合夥人數在2-9人間。

面對當前全球不景氣,小規模的企業受創嚴重,相對較大規模的企業較不受影響,且相對吸引較多新進企業經營入市。今年以來截至9月份,以雇用1人的企業經營人數減少幅度最大,達37.5%,其次為雇用人數10-29人之規模,較上年同期減少9.3%;反之,雇用人數30-199人之規模的企業家較上年同期成長15%,為近幾個月來相對成長較快之規模,顯示面對當前不景氣、市場激烈競爭,企業家傾向採取規模戰,為自身企業謀得更多商機;雇用人數200人以上的企業經營者因資源同樣較多,較能承擔景氣下,但因入市門檻相對更高,企業經營者不輕易選擇該規模入市,故該規模的企業經營者自今年5月以來都維持和上年同樣的水準,沒有減少,也沒有增加。景氣不佳,企業經營者也喜愛打團體戰勝過個人單打獨鬥, 1人的自營作業者年增率已連續三個月較負成長,9月-1.98%,但2-9人規模的自營作業者,即以有2-9位合夥夥伴之自營作業者人數則持續增加,9月續增0.58%。小規模的微型、中小型企業抵禦國內外景氣下滑能力相對較弱,加上財會制度、財報可信度等問題,較難自銀行取得信用融資資源,此時更需要政府提供融資、升級、技術轉型等諮詢、資源協助,同時也需要讓企業經營者更多、清楚了解政府提供之相關資源而善加使用。

2013國內外經濟與我國中小企業動態觀測 (下)

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