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2009年國內外經濟情勢分析
作者:中華經濟研究院副院長 王健全

當前的經濟情勢可說是相當的混沌,在全球經濟景氣回軟的循環中,又同時面臨金融危機及原油、原物料價格飆漲的衝擊。

一、全球經濟的現況與展望
當前的經濟情勢可說是相當的混沌,在全球經濟景氣回軟的循環中,又同時面臨金融危機及原油、原物料價格飆漲的衝擊。尤其是去年七月爆發的美國次級房貸風暴,不僅衝擊美國經濟及金融市場,而且波及歐洲、日本及亞洲各國;最近的雷曼兄弟投資銀行破產,美林證?的被收購,顯示出金融危機的嚴重程度,也影響投資及消費信心。

美國的金融危機衝擊全球金融市場及經濟景氣,並引發連串的負面效應,由於此次危機係虛擬面泡沫(衍生性金融商品)加上實質面(房地產崩跌)的泡沫,故其影響超過亞洲金融風暴。很多專家認為,美國及全球經濟可能陷入長期不景氣的L型復甦,這也意味未來數年台灣勢必要面對極為嚴峻的國際經濟情勢,這也是我們必須要有的心理準備。

我們回過頭來觀察亞洲經濟,台灣是亞洲四小龍之一,與大陸經濟關係又極為密切,亞洲經濟動向對台灣的影響尤為深遠。整體而言,亞洲國家仍相當依賴出口來帶動經濟成長,因為美、歐經濟疲軟,消費及進口減少,對於目前仍高度依賴美歐市場的亞洲國家,經濟不確定性大幅提高。以日本為例, 2007年日本經濟成長率2.1%,各項貢獻來源中,出口占1.3個百分點(2007年出口占GDP之比重為16%);2008年日本第一季、第二季經濟成長率分別為1.2%、1.0%,不但成長明顯減緩,且已呈現逐季下降的走勢,其受到之衝擊,已可見其端倪。至於能源使用效率低、通膨壓力高的國家,如越南、印度等,其受到影響亦須審慎觀察。就台灣而言,因為近年對美、歐出口比重大幅降低,目前經濟成長率仍高過物價上漲率,所得成長可以吸收通膨壓力,故影響程度相對較小。

在大陸經濟方面,根據很多經濟專家的研判,在北京奧運後,大陸經濟成長勢必降溫,但還不致泡沫化。

主要理由有三:

第一,2007年大陸出超占GDP比重約為8.1%(出口占GDP比重約為37.5%),所占比例尚低,雖然受到次貸危機的衝擊可能下修,但龐大的內需市場相對受到的衝擊較小,仍可維繫經濟的持續成長,預估2009年經濟成長仍可維持在8%以上。

第二,大陸經濟規模大,相較於過去承辦奧運的小國家而言,症候群相對較小,且北京占全中國人口的比重只有1%左右,占全中國GDP的比重也不到5%,在奧運後陷入不景氣的機率相對降低。

第三,大陸當局政策調整的靈活性大,從過去強調嚴控通膨,轉為強調優先維持「平穩較快」的經濟成長,並維持抑制通膨的力道。同時,最近大陸放寬對中小企業融資、紡織品、成衣出口退稅重新上調等措施,均有助於緩和外在經濟情勢的逆轉。

(待繼……)

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